原油：受飓风影响，美国原油产量上周大幅减少，加上9 月份中国进口原油的增加，基本面继续支撑油价反弹。截止10 月13 日当周，美国原油产量周环比大幅减少107.4 万桶/天；原油库存周环保比减少573 万桶；炼油厂开工率84.5%，比前一周减少4.7 个百分点。我们认为此轮油价反弹主要是由于库存下降，本轮反弹的基本面支撑力度更大，但随着油价上涨进入页岩油密集复产区间，继续上行压力会变大。短期美国原油产量因飓风影响大幅下挫、但预计很快将会恢复，维持油价位于中性区间，长期温和上行的观点。

乙烯：价格平稳，目前与石脑油价差超700 美金/吨，远高于历史平均，但乙烯商品量少，主要以下游衍生品销售，下游产品中聚乙烯、乙二醇、环氧乙烷价格倒挂。后期随着冬季建筑保温施工的减少，下游苯乙烯的支撑减弱。从乙烯长期格局来说，来自美国的新增产能影响较大，我们认为美国新增产能节奏有望放缓、加上乙烯直接出口较难，衍生品仍有关税及物流制约，在当前油价下，东北亚乙烯装置的竞争力持续性强。

丙烯：价格回落，预计聚丙烯价格仍有支撑，环氧丙烷走强、丙烯酸、丁醇走弱。从供应角度，国内炼油厂的开工率对于FCC 路线丙烯的影响较大，截止2017 年10 月18 日，山东地炼常减压装置平均开工率为65.16%，较之前一周下降1.34 个百分点。PP 长期需求良好，虽供给仍有增加，但是有望通过海外市场消化新增产能。

丁二烯：下游橡胶反弹对于需求有所支撑，江苏斯尔邦的丁烯氧化脱氢装置开车，对于价格或有抑制。由于今年液化气价格偏高，代替石脑油裂解乙烯的效应不强，因此石脑油副产丁二烯的量仍然充足。

丙烷：由于飓风影响，影响美国供给；同时以沙特为代表的OPEC 原油减产，新增伴生气受限；丙烷价格走高，目前丙烷价格已经超过石脑油价格。由于国内丙烯需求支撑，丙烷脱氢-丙烯-聚丙烯产业链利润稳定并可观。

甲醇：区域价格不一，西部地区价格回落，沿海坚挺，整体库存略下降。由于四季度天然气存在供需缺口，预计甲醇有价格支撑。下游MTO 对于甲醇的需求持续。由于美国新投产的甲醇产能放缓，但未来伊朗计划扩建甲醇产能较多。我们认为甲醇仍将长期紧缺，预计价格将介于下游MTO 能承受的现金成本与完全成本之间。

纯苯：苯乙烯仍有支撑，价格平稳；下游己内酰胺盈利良好。石脑油加工乙烯增加，以及PX、炼油项目的投产，供给增加。美国受原料轻质化影响，未来有望长期紧缺。下游苯乙烯及苯胺、己内酰胺、苯酚等均有盈利。环保核查对于加氢苯的供应影响较大。

丙烯酸及酯：价格随丙烯回落，但整体市场库存不高。美国有装置因飓风的损失，环保对于供给以及原材料成本上升等原因，价格仍有上涨预期；但国内开工率上升，建议关注后期国内出口状况。

环氧丙烷：前期国内吉神及天津大沽装置停车，价格上涨；目前下游需求放缓。国内占比约60%的氯醇法工艺存环保问题，开工率不足；且双氧水法的工艺不稳定。

涤纶长丝和PTA 产业链：涤纶长丝需求启动，旺季的持续性有望增强。我们认为未来PX-PTA-涤纶长丝产业链的中的上下游利润分配更加合理，龙头企业对于价格的控制力度增强，盈利的稳定性有望提升，同时带动估值的回升。